Inadimplência das empresas em 2026 sobe mais entre as médias

A inadimplência das empresas com o sistema financeiro chegou a 3,36% da carteira de crédito em agosto de 2026, a taxa mais alta desde outubro de 2017, e ficou em 3,28% em setembro, segundo as séries do Banco Central. Um ano antes, em setembro de 2025, estava em 2,77%.

A alta não chega ao recorde. O pico da série, que começa em março de 2011, foi de 4,06%, em maio de 2017. O que mudou em 2026 foi a distribuição do atraso: as médias empresas responderam por quase metade do aumento do valor em atraso.

Os números do mês para empresas e famílias estão no texto sobre a inadimplência de setembro. Esta análise abre o dado por porte, setor, linha de crédito e tipo de instituição, com a base de operações do Banco Central (SCR.data) de setembro de 2025 e de setembro de 2026.

Como o Banco Central conta o atraso

Para o Banco Central, um empréstimo está inadimplente quando tem alguma parcela vencida há mais de 90 dias. A taxa é o saldo dessas operações dividido pelo saldo de toda a carteira. Atraso de 15 a 89 dias ainda não conta.

Há duas bases. As séries do Sistema Gerenciador de Séries Temporais (SGS) dão 3,28% para as empresas em setembro. O SCR.data, montado com as operações acima de R$ 200 informadas uma a uma pelos bancos, dá 3,11%.

O próprio Banco Central avisa que as duas bases podem divergir. A abertura por porte e setor só existe no SCR.data.

A conta de setembro de 2026 no SCR.data: R$ 92,3 bilhões em operações com atraso acima de 90 dias, sobre uma carteira de R$ 2,97 trilhões das empresas.

Em setembro de 2025 eram R$ 72,0 bilhões sobre R$ 2,80 trilhões. Em um ano, o valor em atraso cresceu R$ 20,3 bilhões, ou 28%, e a carteira, 6%.

O SCR.data traz também o ativo problemático, que soma ao atraso de 90 dias as dívidas reestruturadas por dificuldade do cliente. Nas empresas, ele chegou a 6,63% da carteira em setembro de 2026, mais que o dobro da inadimplência.

As médias empresas puxaram a alta

Entre setembro de 2025 e setembro de 2026, a inadimplência das médias empresas subiu de 3,64% para 4,89%. O valor em atraso no porte passou de R$ 25,8 bilhões para R$ 35,3 bilhões. Os R$ 9,5 bilhões a mais são 47% de todo o aumento do atraso das empresas no período.

Micro e pequenas continuam com a taxa mais alta, 7,51%: de cada R$ 100 emprestados a elas, R$ 7,51 estão com mais de três meses de atraso. A alta delas em um ano foi menor, de 0,68 ponto, contra 1,25 ponto nas médias.

A tabela junta micro e pequenas porque a fronteira entre as duas oscila de um mês para outro. Ao longo de 2026, a carteira classificada como micro variou entre R$ 127 bilhões e R$ 176 bilhões, enquanto a soma dos dois portes ficou entre R$ 534 bilhões e R$ 595 bilhões.

Nas grandes empresas a taxa ainda é baixa, mas subiu de 0,38% para 0,57%.

É nesse porte que o Banco Central espera o maior aperto: no Relatório de Estabilidade Financeira de outubro, a pesquisa com os bancos indica crédito ainda mais restritivo para as empresas no segundo semestre, “especialmente às grandes empresas”.

Comércio concentra quase 40% do valor em atraso

O comércio, que inclui oficinas e lojas de veículos, deve R$ 601,6 bilhões às instituições financeiras, e R$ 36,1 bilhões disso estão com atraso acima de 90 dias. São 39% de todo o valor inadimplente das empresas. A taxa do setor subiu de 4,92% para 6,00% em um ano.

Entre os setores com mais de R$ 10 bilhões em crédito, a taxa mais alta é a de alojamento e alimentação, onde estão hotéis, bares e restaurantes: 9,43% da carteira em setembro de 2026.

Serviços profissionais, como escritórios de contabilidade, advocacia e engenharia, chegaram a 6,19%.

A agropecuária teve a maior alta da lista: a taxa subiu 1,16 ponto, de 2,34% para 3,50%. A indústria de transformação segue entre as menores, mas o valor em atraso dela, R$ 13,4 bilhões, é o segundo maior, porque a carteira do setor é grande.

O retrato da Serasa: 9,3 milhões de CNPJs negativados

Quando se fala em recorde de inadimplência das empresas, o número costuma ser outro. Segundo a Serasa Experian, 9,3 milhões de empresas estavam inadimplentes em agosto de 2026, o maior número da série da empresa, com R$ 244,4 bilhões em dívidas.

A conta da Serasa é diferente da do Banco Central. Ela inclui qualquer dívida vencida registrada pelo credor, de fornecedor, conta de luz ou banco, e conta empresas, não reais emprestados.

Micro e pequenas somavam 8,8 milhões dos CNPJs negativados. Por setor, 56,0% eram de serviços, 32,0% de comércio e 8,0% da indústria.

Os dois indicadores apontam na mesma direção. A taxa do Banco Central mostra o peso no sistema financeiro, e a contagem da Serasa mostra quantas empresas estão com o nome negativado, o que pesa na hora de pedir crédito ou comprar a prazo de fornecedores.

Onde o atraso cresce: capital de giro e crédito rotativo

Por linha de crédito, as séries do Banco Central mostram onde a alta se concentrou. O capital de giro, a principal linha das empresas, foi de 4,83% para 6,01% de inadimplência em um ano. A alta veio do giro rotativo e do giro com prazo acima de um ano.

Conta garantida e cheque especial são o limite que a empresa usa quando falta caixa, e as duas linhas pioraram.

O desconto de duplicatas quase não mudou, de 0,72% para 0,80%: nele, o banco adianta um valor que o cliente da empresa vai pagar, e a garantia é o próprio recebível.

O crédito com recursos direcionados, como o do BNDES e o rural, tem a taxa mais baixa da tabela, mas foi o que mais subiu em proporção: de 1,39% para 2,06%, quase 50% a mais em um ano.

Cooperativas e financeiras viram o atraso subir mais

Os bancos, que concentram R$ 2,22 trilhões do crédito às empresas, viram a inadimplência passar de 2,73% para 3,28%. Nas cooperativas de crédito, a taxa foi de 4,98% para 5,67%.

A maior alta ficou com as financeiras, de 3,48% para 5,16%. As fintechs de crédito têm a taxa mais alta, 12,41%, sobre uma carteira pequena, de R$ 3,7 bilhões. Bancos de desenvolvimento, como o BNDES, ficaram em 0,38%.

Juros altos explicam parte da conta

O atraso cresceu num ano de juros no topo. A Selic começou 2026 em 15% e está em 13,75% desde setembro.

O capital de giro custou em média 24,30% ao ano em setembro de 2026. O caminho dos juros até a parcela da empresa está no guia como os juros altos chegam ao caixa da empresa, e a série da taxa, na página da Selic.

No mesmo relatório de outubro, o Banco Central afirma que as estimativas de probabilidade de calote seguem elevadas, “sobretudo entre MPMEs”, as micro, pequenas e médias empresas.

Os principais pontos do relatório estão no texto sobre o crédito mais restrito para empresas.

O que muda para quem pede crédito e para quem vende a prazo

Para a empresa que depende de banco, o efeito aparece na renovação. Com mais atraso na carteira e o aperto que os bancos indicaram ao Banco Central, renovar linha tende a ficar mais difícil, sobretudo para quem já atrasou.

O marco de 90 dias é o que o BC usa para contar a inadimplência, e a dívida reestruturada por dificuldade do cliente também é registrada como ativo problemático.

Quem vende a prazo para outras empresas pode usar a taxa do setor do cliente como régua. Uma distribuidora com R$ 400 mil a receber de bares e restaurantes, se tivesse o mesmo atraso que os bancos têm com o setor, 9,43%, ficaria com R$ 37.720 parados há mais de 90 dias.

Na mesma conta, a mesma carteira vendida a indústrias, com 2,36%, teria R$ 9.440 em atraso. A diferença de R$ 28.280 é o que o vendedor precisa cobrir em prazo, garantia ou preço quando o cliente é de um setor de risco maior.

A conta do caixa para atravessar esse período cabe no modelo de fluxo de caixa de 13 semanas, com o passo a passo no guia de fluxo de caixa.

Para comparar o custo das linhas antes de renovar, o portal tem o comparativo de crédito PJ em sete bancos. Os outros textos sobre juros, crédito e economia ficam na editoria de Mercado.